效率市場假說認為人是理性的，所以股價將反應所有的相關資訊，即使股價偏離基本價值，隨著時間的經過，資訊的取得越來越公開訊息，投資人將藉由學習而正確解讀訊息，因此股價必定會回歸基本價值，所以價格的偏離是短期的現象，要打敗市場獲得長期超額報酬是不可能的。 但隨著研究發現越來越多效率學派理論所謂的異常現象，有些甚至是定期性的存在，也讓效率市場假說開始遭到質疑，這時行為財務學著試著將”人”這個重要因素導入研究中，以心理學為基礎，加上社會及其他科學觀點，試圖了解這些異常現象。Kahneman and Tverskey (1979)提出的展望理論(prospect theory) 說明人們在面對不確定性下的決策模型，解釋了傳統理論無法解釋的部分，另外雖然個人在決策時會做詳盡的分析，但還是會犯認知的偏誤(cognitive bias)，也就是常以經驗法則或直覺作依據，反應在投資行為上，則出現了過度反應或反應不足，或是本研究探討的再購行為，投資者喜歡再次購買之前賺錢的股票，趨避之前賠錢的股票，而這個現象也有學者以實證的方式證明這個行為的存在。本研究另外也加入投資者在面對不確定的決策環境下常見的從眾行為與投資者的風險偏好來觀察這三個變數彼此的關係，並以實驗設計法求證。 根據本實驗結果發現受測者的風險偏好程度對從眾行為與再購行為並無明顯的顯著關係，但從眾行為對再購行為會有顯著的影響。
| Date of Award | 2017 Jan 10 |
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| Original language | Chinese |
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| Supervisor | Min-Hsien Chiang (Supervisor) |
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從眾行為對再購行為的影響
旭胤, 曾. (Author). 2017 Jan 10
Student thesis: Master's Thesis