結構改變與購買力平價說謎團－APEC五國之貿易物價指數與消費者物價指數之實證研究

Abstract

理論上，一國央行若採行貶值政策以增加出口，依貿易對手國南韓長期貶值政策而言，其效果是顯著的，因貨幣貶值讓商品相對於外國所生產的同樣商品顯得便宜，進而打開外國市場，貿易順差推升本國貨幣需求，進而造成升值使出口商品價格變貴，直到兩邊市場的物價趨於平衡，此為購買力平價假說的政策運用。 然而除卻政策干擾匯率之影響，當兩國換算成同一幣值的物價水準不相同時，理論上，基於套利理由，物價較便宜的國家之貨幣需求會增加，造成升值直到兩國物價達到平衡；也就是說，在一定的條件假設下，同時透過套利的運作過程，購買力平價關係應是成立的。 不過在實際經濟環境下，理論上的購買力平價假說是否成立有待檢討，多數文獻使用非貿易財比重較高的消費者物價指數（CPI），本文將另外採用出口物價指數（EPI）及進口物價指數（IPI）探討物價指數對購買力平價說成立的影響，研究的國家選定APEC成員國：台灣、新加坡、南韓、泰國以及日本共五國，研究結果顯示未有關鍵性的證據證明物價指數裡貿易財比重的大小，會影響購買力平價說的成立。 本文在研究方法上，採用傳統單根檢定、Panel單根檢定及Ziovt and Andrews單根檢定，因先前研究多半指出傳統單根檢定力薄弱，本文採用Panel單根檢定以克服此問題，但研究結果顯示在前二個單根檢定方法下，購買力平價說均未成立；而考慮了結構改變時點的Ziovt and Andrews單根檢定方法下，CPI與EPI各有三個相異的國家在1%的範圍內顯著，IPI亦有兩個國家在5%的範圍內顯著，因此本研究結論出，在考慮了實質匯率結構改變時點之後，購買力平價說方能成立。

Date of Award	2015 Jun 11
Original language	Chinese
Supervisor	Tse-Shih Wang (Supervisor)