企業財務危機預警一直是財務領域研究的重要議題,過去關於財務危機預警模型的研究多從財務比?變數著手,然而,假報表真分析的情形履見不鮮,國內企業爆發做假帳、假交易事件亦層出不窮。因此,加入非財務資訊的指標變數有其必要性。此外,過去亦有學者認為:外在環境的變化對於企業信用狀況的影響亦扮演著相當重要的角色,財務比率可能會因總體經濟環境改變,而造成其為不穩定(non-stationarity)的型態,因此建議應納入總體經濟變數調整,有助於提升模型預測力。 綜合前述,本研究透過羅吉斯迴歸建構財務危機預警模型,除考慮6項「財務變數」外,另加入較不易量化的7項「非財務變數」及期望能提升模型預測力的4項「總體經濟變數」,以台灣上市上櫃公司在2001年至2010年間之資料做為訓練樣本進行分析,並以2011年第一季至2014年第二季資料做為測試樣本進行模型有效性的驗證,並比較加入總體經濟變數前後,是否能增加模型的預測效率。此外,有別於傳統以0 5為財務危機之臨界值,本研究使用將型一及型二錯誤極小化的原則決定臨界機率以增加危機預警模型之預測效率。 研究結果發現,在訓練樣本中,加入總體總體經濟變數的β模型,其預測正確率較僅使用財務及非財務變數的?模型為佳;而在測試樣本中,β模型雖無法提升整體模型的預測正確率,但明顯可降低型一錯誤的機率,就分析信用風險的觀點而言,於可容?的預測正確率及型二錯誤範圍內,應盡量降低型一錯誤機率。綜合而言,在本文分析架構下,認為考慮總體經濟變數後的β模型,對於財務危機預警模型之預測能力具有提升的效果。
Date of Award | 2015 Jan 23 |
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Original language | Chinese |
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Supervisor | Hsuan-Chu Lin (Supervisor) |
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考慮總體經濟及財務與非財務因素建構企業財務危機預警模型
明憲, 鄒. (Author). 2015 Jan 23
Student thesis: Master's Thesis