採用新式查核報告是否降低資訊不對稱? 以美國存託憑證為例

  • 吳 佳穎

學生論文: Master's Thesis

摘要

本研究以美國存託憑證(American Depositary Receipts)為樣本,探討採用新式查核報告對美國資本市場之影響。實證結果顯示採用新式查核報告前後資訊不對稱沒有顯著不同。本研究進一步探討公司資訊環境是否影響採用新式查核報告之效果,發現資訊環境較差的公司(分析師追隨人數較少或ADR層級較低的公司)相較於資訊環境較佳者,採用新式查核報告後資訊不對稱下降幅度較大,顯示投資人於分析資訊少之公司時會更加依賴新式查核報告。在額外測試中,本研究針對強制採用新式查核報告的子樣本做測試,迴歸結果與全樣本一致。此外,本研究另探討公司之資本結構是否影響採用新式查核報告之效果,結果發現長期債務比率較低的公司,採用新式查核報告後資訊不對稱下降幅度大於長期債務比率較高的公司,顯示長期債務比率較低的公司所受債權人之監督較少,透過新式查核報告之採用使公司資訊更加透明。
獎項日期2018 7月 4
原文???core.languages.zh_ZH???
監督員Yu-Ting Hsieh (Supervisor)

引用此

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