美國十年期公債殖利率是否為景氣領先指標?

  • 陳 建徳

學生論文: Master's Thesis

摘要

本研究探討美國十年期公債殖利率是否為景氣反轉的先行訊號,參考變數有美國消費者物價指數(CPI)、芝加哥採購經理人指數(PMI)、汽車銷售量、Case & Shiller 房價指數、S&P500指數等變數。並應用時間序?計?方法如共整合關係、VECM、Granger因果關係、衝擊反應、變異數分解等,以檢定變?間彼此的關係,提供投資人決策及學術研究?考。 實證結果得知金融市場具有領先實體經濟關係存在,如美國十年期公債殖利率領先芝加哥採購經理人指數2個月、S&P500領先Case & Shiller房價指數2個月,其中實體經濟裡芝加哥採購經理人指數(PMI) 領先Case & Shiller房價指數1個月。得出結論,美國以消費導向為主的經濟體,在金融市場反應落底訊號,確實有助於實體經濟面的信心恢復,產生反轉訊號出現。其傳導順序為金融市場先行落底,再傳導至芝加哥採購經理人指數(PMI),最後再傳至Case & Shiller房價指數,完成金融市場傳遞至實體經濟面的過程,經濟得以逐漸走向復甦。
獎項日期2014 8月 30
原文???core.languages.zh_ZH???
監督員Tse-Shih Wang (Supervisor)

引用此

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