證所稅實施對價值投資法績效的影響

  • 蘇 育德

學生論文: Master's Thesis

摘要

台灣股票市場向來以投資人積極熱情著名,市場活力面無論是投資人參與度、成交金額、周轉率在過去皆堪稱世界奇蹟,然而在2012年政府實施復徵證券交易所得稅後,市場參與者生態大幅改變,外資法人日漸取代散戶林立的狀況,市場也逐步邁向低波動、低周轉、低成交金額的成熟市場。 有鑑於市場參與者改變後,選股邏輯也大不相同,由過去的小型成長股,轉換為中大型價值股,為因應此市場現況將過去風靡歐美成熟市場的價值投資選股策略,用來驗證2012年後的台灣股票市場,也藉此一窺葛拉漢、巴菲特等價值投資大師的智慧,並以此研究向兩位大師致敬。 在最終的研究成果中發現2012年後透過價值投資選股策略選出的投資組合平均超額報酬高於2012年之前近54%之多,可見在市場轉趨成熟後,價值投資策略驚人的績效與方法的可貴,也再次驗證了價值投資大師們的智慧。
獎項日期2018 七月 1
原文???core.languages.zh_ZH???
監督員Shao-Chi Chang (Supervisor)

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