Acquiring Larger or Smaller Targets?

摘要

企業併購在科技業中十分常見，是一種快速獲取企業所需資源的有效方法，科技巨頭如：Google Apple Amazon Dell等，皆進行不少併購。考量大型企業與小型企業在資源特色上與併購的難易度上有顯著的不同，本研究旨在分析科技產業中，併購者是如何進行大型或小型標的的選擇，是否大型的企業永遠只併購和他們一樣規模龐大的標的？抑或是大型企業也有可能併購小型的新創企業？本研究先以併購者本身的財務表現及對標的產業的熟悉度作為主要變數，並同時將目標公司具備的資源可否能夠幫助併購者拓展資源的多樣性（resource extension），或是增強既有的資源優勢(resource deepening)，納入模型中作為潛在的干擾變數，試圖了解其對於大小標的選擇是否有顯著的影響。透過分析自2008年到2017年間400件國際併購案，此研究觀察到當企業本身具備良好的財務表現時，面臨到大小標的的選擇，可能同時將標的本身的資源特性是否符合企業自身的需求列入考量。而本研究的發現也同時符合近代科技業發展的趨勢，科技大廠們通常不會只單一面向地花費鉅額去併購另一間大型公司；當小型企業具備的資源有助於他們在產業中提高競爭優勢時，大型企業也會併購規模較小的新創公司。

獎項日期	2020
原文	English
監督員	Chiung-Hui Tseng (Supervisor)