Sticky Costs and Future Earnings:Emphasizing the Moderating Effect of Managerial Ability

摘要

本研究旨在探討成本僵固性與企業未來獲利的關係是否受到管理者能力的好壞而調節。過去研究發現成本僵固的現象，一方面代表著管理者對成本控制的無效率，一方面也代表管理者面對銷售下降時仍對未來看好而維持資源的決策。公司在面臨銷售下降時是否調整資源得宜，需仰賴管理者對於未來公司前景的判斷，並正確評估保留資源能否帶來效益。因此，本研究預期管理者能力好時，成本僵固性愈會是管理者對未來前景看好的訊號，故成本僵固與未來獲利呈正相關；但管理者能力差時，成本僵固性較可能是成本調整無效率的展現，故成本僵固與未來獲利呈負相關。本文以臺灣證券交易所上市櫃公司為研究對象，研究期間為2012至2017年，實證結果發現在管理者能力差的公司，成本僵固性對於未來獲利有顯著負向關係，但在管理者能力佳的公司，成本僵固性與未來獲利呈正向關係，惟未達統計上的顯著水準。額外測試發現研發支出高之公司，其成本僵固性與未來獲利的關係，受到管理者能力調節效果會大於研發支出低之公司。整體而言，本研究發現部分證據顯示，成本僵固性與未來獲利之間的關係會隨著管理者能力調節。

獎項日期	2021
原文	English
監督員	Ting-Kai Chou (Supervisor)